Tuesday, January 31, 2006

Πόσο μακριά βλέπουν οι αγορές?

Αυτό θα είναι πιστεύω ένα από τα κύρια ζητήματα που θα εξεταστούν στα επόμενα χρόνια, ώστε να καταλάβουμε πού θα μας οδηγήσουν οι ιδιαίτερα ιδιάζουσες συνθήκες που παρουσιάζονται σήμερα (φαινομενικά μεγάλη ρευστότητα σε παγκόσμια κλίμακα, έκρηξη του real estate, αυξανόμενο έλλειμα ισοζυγίου εμπορικών συναλλαγών των ΗΠΑ, ραγδαία ανάπτυξη Κίνας - Ινδίας, χρηματοδότηση των αμερικανικών ομολόγων και του δολαρίου από τις δυνάμεις της Ασίας, Ευρω-απαισιοδοξία κλπ.).
Ποιος είναι ο χρονικός ορίζοντας με βάση τον οποίο κρίνονται τα πράγματα? Ποιο είναι το timing και η απαρχή μιας ενδεχόμενης κρίσιμης καμπής? Και τελικά ποιος θα επαληθευτεί? Ο Stephen Roach της Morgan Stanley που προειδοποιεί για πολύ δυσάρεστα πράγματα ή ο Jim O' Neil της Goldman Sachs που παραμένει σαφέστατα αισιόδοξος?
Τελικά, για τις ελεύθερες αγορές τις πιο εποικοδομητικές, ξεκάθαρες και unbiased κριτικές τις κάνουν οι ίδιοι οι άνθρωποί τους - και εννοείται όχι οι γραφικοί τρεχαλατζήδες κατά της παγκοσμιοποίησης που μας δείχνουν τα μμε κάθε τρεις και λίγο.